日前，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，聚焦支持民企特別是小微企業(yè)發(fā)展。

在密集的高層講話、連續(xù)的支持政策、頻繁的相關(guān)解讀出爐后，金融支持民企已經(jīng)被提到前所未有的高度。監(jiān)管層堅定的姿態(tài)背后，此前出現(xiàn)的“民企退場論”等傾向得到糾偏，市場信心得到提振。

然而，市場也出現(xiàn)了不同聲音。有人擔憂政策隔靴搔癢、“雷聲大雨點小”，實際落地困難，難以從根本上改變民企特別是中小企業(yè)長期的融資困境;有人則恐懼強力政策演變?yōu)樾姓噶睿哑髽I(yè)經(jīng)營的市場風險轉(zhuǎn)化為銀行乃至金融系統(tǒng)的風險。

兩種擔憂的方向看似迥異，實則都是擔心政策效應(yīng)疊加市場周期造成的“運動式”發(fā)展。“一刀切”抽貸斷貸停貸的擔憂，通常出現(xiàn)在經(jīng)濟下行壓力加大或產(chǎn)業(yè)發(fā)展遇到階段性困難時期，例如，前期去產(chǎn)能時期各金融機構(gòu)貸款收緊，又比如周期性可見的資本寒冬中遇到的“資金大撤退”，在這種流動性收緊時期，民營企業(yè)特別是小微企業(yè)往往最容易受傷;而“一窩蜂”放貸則有可能出現(xiàn)在鼓勵性政策密集出臺或產(chǎn)業(yè)熱點過度聚焦階段。以至于下一輪政策熱點或市場熱點出現(xiàn)后，前期企業(yè)得到的支持可能會驟然撤離，反而影響了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

應(yīng)當說，上述擔憂不無道理，監(jiān)管層對此也早有警惕。中國人民銀行行長易綱11月6日接受記者采訪時明確表示，既要防止“運動式”收緊，也要防止“運動式”放松;要堅持市場化、法治化原則，防止行政干預(yù)和道德風險。而早在市場擔憂“一二五”標準會對銀行機構(gòu)承壓之前，銀保監(jiān)會副主席王兆星在10月底也明確表示，改善對小微企業(yè)、民營企業(yè)的金融服務(wù)，緩解融資難問題，不能靠放松風險管控，不能靠降低信貸標準。

由此可見，監(jiān)管層雖然在一定時期內(nèi)對某類問題重點強調(diào)，但本意是針對當時市場普遍問題的“糾偏”，而非鼓勵極端性舉措。那么，為什么總會出現(xiàn)政策解讀、執(zhí)行過程中的“偏離本意”呢?

從商業(yè)邏輯角度看，風險成本匹配失衡讓機構(gòu)產(chǎn)生了“畏難心理”。與大企業(yè)相比，小微企業(yè)的財務(wù)體制、信息披露程度往往較弱，但經(jīng)營風險卻更高，這就意味著需要更高的風險補償利率。而更高利率又推高了小微企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營的成本。為打破這一困境，本次會議也提出，要進一步發(fā)揮政府性融資擔保作用，就是通過對小微、“三農(nóng)”的增信，避免讓“風險補償”的重負落在亟待支持的企業(yè)上，也避免給金融機構(gòu)帶來中長期不利影響。

從執(zhí)行層面看，是錯把手段當目的。監(jiān)管層無論是風險提示、監(jiān)管強化，還是支持、強調(diào)和引導(dǎo)，本質(zhì)上是為了推動實體經(jīng)濟發(fā)展，促進民營經(jīng)濟健康成長。然而，部分基層員工在執(zhí)行層面存在把手段當目的，把指標當結(jié)果，把文件匯報當落實的誤解，在第一時間追搶“首單效應(yīng)”，盡快壘高相關(guān)領(lǐng)域的數(shù)字指標。同樣，除了會議文件，部分機構(gòu)沒有真正把政策鼓勵的領(lǐng)域納入中長期的戰(zhàn)略規(guī)劃中去，沒有把政策執(zhí)行的效果納入考核的體系中去，導(dǎo)致“以小額資金支持撬動大發(fā)展”，不如“以短期的密集投入來證明決心”的錯位現(xiàn)象時有發(fā)生。

從機制設(shè)計角度看，是激勵約束標準的偏離。實際上，執(zhí)行層面的本末倒置、政策設(shè)計與實踐過程的脫節(jié)，部分源自過度聚焦某一目標的激勵約束機制鼓勵了一條“發(fā)展的捷徑”，無論機構(gòu)還是個人，都有可能通過集中資源做一件事而獲得認可，而在其他未被強調(diào)的領(lǐng)域即使有疏忽，也因為“法不責眾”或權(quán)重系數(shù)過低而不用承擔責任。

實際上，上述多重矛盾不僅存在于銀行信貸考核領(lǐng)域，類似困境也存在于宏觀經(jīng)濟發(fā)展考核體系。從此前數(shù)十年的以GDP為綱，到正在研究、確立的高質(zhì)量發(fā)展考核體系，本質(zhì)上就是建立一個更具包容性、豐富性的全面考核指標，避免過度強調(diào)某一指標所造成的發(fā)展失衡。

有鑒于此，要避免周而復(fù)始的“一刀切”恐慌，消彌“一窩蜂”的瘋狂，就要避免政策對單一類別指標在一個時期內(nèi)的過度強調(diào)。當前，需以金融業(yè)支持民營企業(yè)發(fā)展為契機，實現(xiàn)更綜合性的考核機制改革。不僅要把金融支持民營企業(yè)發(fā)展的標準細化，更要綜合性考慮綠色金融、科技金融、普惠金融、可持續(xù)發(fā)展等多個方面，系統(tǒng)性梳理問題，動態(tài)優(yōu)化解決方案;而金融機構(gòu)也當正確理解決策層的意圖，打破“唯所有制論”“唯規(guī)模論”“唯行業(yè)論”的窠臼，以“競爭中性”的標準、以企業(yè)自身的資質(zhì)、以企業(yè)發(fā)展的潛力作為業(yè)務(wù)標準，更以優(yōu)化服務(wù)、提升產(chǎn)品與市場需求匹配程度為自我要求。(原題為《不能“一刀切” 不要“一窩蜂”》)

關(guān)鍵詞：