一般來說，上市公司發(fā)債就意味著“借錢”。而對于“不差錢”的格力電器(000651)和美的集團(000333)來說，在幾天內(nèi)相繼推出大規(guī)模的債務融資計劃，讓市場對于家電雙雄后續(xù)的發(fā)展充滿想象空間。
2020年2月27日，美的集團公告，擬向中國銀行間市場交易商協(xié)會申請注冊發(fā)行總額不超過200億元的債務融資工具，其中，擬發(fā)行超短期融資券不超過100億元、中期票據(jù)不超過100億元。募集資金將用于滿足公司生產(chǎn)經(jīng)營需要，包括不限于償還債務、調(diào)整債務結構、補充流動資金、項目投資或重要支付等符合國家相關法律法規(guī)及政策要求的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動。幾天后，格力電器于3月1日晚間公告，公司擬注冊發(fā)行債務融資工具，合計額度不超過180億元(含)，其中，擬注冊超短期融資券的規(guī)模不超過100億元，短期融資券的規(guī)模不超過30億元，中期票據(jù)的規(guī)模不超過50億元。主要用于公司及下屬公司補充流動資金、償還債務、支持項目建設等生產(chǎn)經(jīng)營活動。兩家公司合計融資規(guī)模達380億元。
作為國內(nèi)家電領域的龍頭，不管是從公司業(yè)務還是賬上資金來看，格力電器和美的集團都不缺錢。年報數(shù)據(jù)顯示，截至2019年三季度末，格力電器賬上貨幣資金達1362億元，美的集團則有524億元現(xiàn)金在賬。
然而，在有充足資金的情況下，兩家公司推出的融資規(guī)模都不小。數(shù)據(jù)顯示，格力電器自1996年上市以來，累計完成融資265億元，美的集團上市至今累計融資353億元。此次融資，格力的發(fā)債計劃額度，接近其23年以來累計融資額的七成;美的集團則是接近其上市7年來累計融資額的近六成。
對于公司有錢還“獅子大開口”的情況，第三方研究機構透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清對《證券日報》記者表示：“在企業(yè)盈利能力很好的時候，發(fā)債成本很低，趁勢投資未來，做長期打算，居安思危，要有長遠戰(zhàn)略眼光，這可能就是兩家公司此時發(fā)債的根本原因。”
不過，雖然格力電器和美的集團目前尚“不差錢”。但“2019年家電市場整體萎縮，銷售額同比下跌。疊加今年年初疫情對家電行業(yè)的打擊，2020年上半年，特別是第一季度，許多家電企業(yè)的營業(yè)額將下降三分之一或更多。”家電行業(yè)分析師梁振鵬對《證券日報》記者分析稱，“在這樣的背景下，格力電器和美的集團將會面臨較大的資金經(jīng)營壓力，這也是兩家巨頭不約而同大規(guī)模融資的原因。畢竟如果是在正常經(jīng)營情況下，兩家公司完全可以依靠自身的‘造血’能力覆蓋經(jīng)營成本，完成各項投資。”
華西證券(002926)家電行業(yè)首席分析師汪玲也對《證券日報》記者分析表示，“一季度屬空調(diào)消費淡季，廠商打款進度并未受到影響，但提貨意愿不強，廠家現(xiàn)金流無壓力，但經(jīng)銷商或許有所壓力，也有可能短期融資在于幫助經(jīng)銷商。”
值得一提的是，自去年以來，家電行業(yè)轟轟烈烈的轉型升級之路就已開啟。作為家電雙雄，收購并股、混改跨界....。。格力電器和美的集團也早已踏上轉型之路。對此，況玉清表示，“日子好過的時候不布局未來，等到主業(yè)不行了再去轉型，那個時候就有心無力了。”
公開資料顯示，美的集團先是4.73億美元收購了東芝旗下的白色家電業(yè)務，接著又以292億元收購了德國工業(yè)機器人廠商庫卡，隨后又將小天鵝直接并股，可以說布局相當多元化，國內(nèi)外市場均有發(fā)力。另一方面，格力電器在董明珠的帶領下先后跨界進入“新能源”、“芯片”領域，近期又投入2000萬元成立子公司，布局醫(yī)療器械行業(yè)。此外在經(jīng)歷混改之后，高瓴資本的加入讓格力電器數(shù)字化轉型成果更加值得期待。
此外，況玉清還表示，為了抓住5G帶來的智能家電狂潮，格力電器和美的集團也將考慮加大投入力度，加速完成轉型布局。而這些都是需要大量資金支撐的。“傳統(tǒng)家電廠商受到互聯(lián)網(wǎng)沖擊很大，內(nèi)有轉型壓力，外有小米華為等互聯(lián)網(wǎng)公司用智能家電占領市場。尤其是5G到來之后，SIOT設備會空前爆發(fā)，傳統(tǒng)的家電廠商如果不加速自身的智能化轉型，今后的衰落就可能非常快了。”
關鍵詞： 格力美的債務融資
