車市下行，銷量不振營(yíng)收下滑，更擠壓了利潤(rùn)空間。

截至4月30日，A股上市車企陸續(xù)公布了2019年一季報(bào)。中國(guó)汽車市場(chǎng)的持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)還在延續(xù)，大部分車企的一季報(bào)表現(xiàn)也不盡人意。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，在10家具有一定市場(chǎng)知名度的乘用車企業(yè)中，上汽集團(tuán)(27.380,0.66,2.47%)(600104.SH)、廣汽集團(tuán)(12.490,-0.13,-1.03%)(601238.SH)、長(zhǎng)安汽車(8.550,0.00,0.00%)(000625.SZ)、長(zhǎng)城汽車(9.020,-0.28,-3.01%)(601633.SH)、江淮汽車(5.930,0.02,0.34%)(6000418.SH)、*ST海馬(2.210,-0.11,-4.74%)(000572.SZ)、一汽夏利(5.000,0.12,2.46%)(000927.SZ)、眾泰汽車(5.490,0.25,4.77%)(000980.SZ)等均出現(xiàn)了利潤(rùn)下滑或虧損，僅兩家以新能源汽車為主的比亞迪(56.900,1.25,2.25%)(0002594.SZ)和北汽藍(lán)谷(9.710,0.26,2.75%)(維權(quán))(600733.SH)實(shí)現(xiàn)了凈利增長(zhǎng)。

車市下行擠壓利潤(rùn)空間

市場(chǎng)規(guī)模較大的車企，未能通過(guò)規(guī)模優(yōu)勢(shì)來(lái)緩解車市下行帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)壓力。

其中，虧損最大的是長(zhǎng)安汽車，一季度虧損高達(dá)20.96億元。合資自主雙線受困的長(zhǎng)安汽車，今年一季度的銷量?jī)H為44.88萬(wàn)輛，同比下滑了31.82%。中國(guó)汽車行業(yè)領(lǐng)頭羊企業(yè)上汽集團(tuán)今年一季度罕見(jiàn)的出現(xiàn)了凈利潤(rùn)下滑，這是上汽集團(tuán)10年來(lái)首次出現(xiàn)一季度凈利潤(rùn)下滑。廣汽集團(tuán)營(yíng)收凈利的下滑幅度，也都超過(guò)了25%。在年銷量破百萬(wàn)輛的A股汽車上市公司中，長(zhǎng)城汽車是唯一一家銷量實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的企業(yè)，不過(guò)，營(yíng)收和凈利潤(rùn)也都大幅下滑，凈利潤(rùn)下滑的幅度達(dá)到了62.84%。

具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的大集團(tuán)盈利不佳，更多邊緣自主品牌的生存狀況更是舉步維艱。江淮汽車一季度的利潤(rùn)已經(jīng)不足億元，剛剛被戴上ST帽子的海馬汽車以及通過(guò)賣資產(chǎn)而避免被ST的一汽夏利，還沉陷在虧損的艱難處境中。

各家車企一季報(bào)慘淡的背后，是中國(guó)汽車市場(chǎng)的持續(xù)低迷。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，受經(jīng)濟(jì)下行、消費(fèi)收縮的影響，今年1至3月我國(guó)汽車產(chǎn)銷633.57萬(wàn)輛和637.24萬(wàn)輛，同比下降9.81%和11.32%，延續(xù)了2018年汽車產(chǎn)業(yè)的下降趨勢(shì)。

車市下行，考驗(yàn)的是車企的基本功，更考驗(yàn)車企的應(yīng)對(duì)能力。對(duì)于品牌溢價(jià)能力并不高的自主品牌來(lái)說(shuō)，想要保住市場(chǎng)份額，或者絕非易事。激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之下，自主品牌的市場(chǎng)份額一再失守。

不僅如此，為了應(yīng)對(duì)下行市場(chǎng)，車企不得不通過(guò)“降價(jià)促銷”來(lái)保住市場(chǎng)。激烈的價(jià)格戰(zhàn)之下，從短期來(lái)看，可以緩解銷量的壓力，但卻也讓車企的利潤(rùn)空間進(jìn)一步擠壓。比如，一季度長(zhǎng)城汽車的銷量雖然增長(zhǎng)12.23%，但凈利潤(rùn)卻下滑了62.84%;廣汽集團(tuán)銷量?jī)H微跌2.69%跑贏了市場(chǎng)大盤，但凈利潤(rùn)下滑幅度高達(dá)28.40%。從長(zhǎng)期來(lái)看，價(jià)格戰(zhàn)的負(fù)面影響其實(shí)很大。不斷下探的車價(jià)，也會(huì)影響車企的品牌溢價(jià)，甚至?xí)燔噧r(jià)格紊亂，新車定價(jià)難。

不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，車企需要在車市下行中抵擋住壓力，保住自己已有的市場(chǎng)份額，并乘機(jī)得到一定增量，犧牲利潤(rùn)有助于自主品牌從“弱市”中突圍。

“現(xiàn)在，中國(guó)自主品牌能平穩(wěn)走出低谷最重要。車市負(fù)增長(zhǎng)更能看清企業(yè)的不足，低谷里能讓我們重新認(rèn)識(shí)，收獲到比掙利潤(rùn)更大的價(jià)值。”長(zhǎng)城汽車董事長(zhǎng)魏建軍在上海車展期間對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，長(zhǎng)城汽車縱使讓利潤(rùn)也不會(huì)讓市場(chǎng)。新能源汽車成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)

值得注意的是，在一眾車企營(yíng)收凈利出現(xiàn)下跌的同時(shí)，兩家以新能源汽車為主的車企的經(jīng)營(yíng)狀況成為了亮點(diǎn)。

今年一季度，比亞迪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入303.04億元，同比增長(zhǎng)22.5%;凈利潤(rùn)同比暴漲631.98%，達(dá)到7.5億元。而北汽藍(lán)谷在今年一季度同比實(shí)現(xiàn)扭虧，凈利潤(rùn)為0.34億元。

兩家企業(yè)營(yíng)收凈利的增長(zhǎng)主要來(lái)自新能源汽車銷量的增長(zhǎng)。比亞迪和北汽新能源今年一季度新能源汽車的銷量分別為7.32萬(wàn)輛和2.51萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)146.89%和20.46%。

整體來(lái)看，新能源汽車正在成為中國(guó)汽車市場(chǎng)新的增長(zhǎng)引擎，在存量競(jìng)爭(zhēng)中逐漸搶走燃油車的部分市場(chǎng)份額。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國(guó)新能源(5.630,0.06,1.08%)汽車產(chǎn)銷分別完成30.40萬(wàn)輛和29.89萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)1.0倍和1.1倍。

不過(guò)，對(duì)大多數(shù)新能源車企而言，政府補(bǔ)貼仍然是其利潤(rùn)的重要來(lái)源之一。今年一季度，比亞迪和北汽藍(lán)谷非經(jīng)常性損益中的政府補(bǔ)助分別為3.31億元和0.13億元，在公司的凈利潤(rùn)中占比分別約為44%和38%。

然而，隨著2019年新能源補(bǔ)貼政策正式出臺(tái)，補(bǔ)貼退坡的力度空前，這無(wú)疑也將對(duì)中國(guó)新能源汽車銷量第一的比亞迪造成巨大影響。如何從“補(bǔ)貼時(shí)代”平穩(wěn)過(guò)渡到“市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)階段”，是新能源汽車企業(yè)將要面對(duì)的普遍問(wèn)題。此外，隨著特斯拉國(guó)產(chǎn)進(jìn)程的推進(jìn)以及跨國(guó)車企加快在中國(guó)的電動(dòng)化戰(zhàn)略，新能源汽車市場(chǎng)即將從“藍(lán)海時(shí)代”變?yōu)?ldquo;紅海”，車企的激烈較量一觸即發(fā)。

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