A股近日持續(xù)震蕩，分級(jí)基金再現(xiàn)“下折潮”。8月6日，此前成交量最大、場(chǎng)內(nèi)規(guī)模最大的創(chuàng)業(yè)板B公告正式觸發(fā)下折，新能B、互聯(lián)B亦于同日發(fā)布下折公告。截至當(dāng)日收盤，上述三只分級(jí)B分別溢價(jià)16.98%、107.56%、28.84%，對(duì)應(yīng)分級(jí)A分別折價(jià)3.89%、3.55%、3.66%。
中信證券研報(bào)指出，除了3只已觸發(fā)下折的基金，仍有近20只分級(jí)基金臨近下折，風(fēng)險(xiǎn)較高。同時(shí)，下折將導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板指、證券公司、中證軍工和CSSW證券指數(shù)成分股面臨較大贖回壓力。不過(guò)，該研報(bào)亦指出，如果后市指數(shù)反彈，在流動(dòng)性較好的分級(jí)B中，富國(guó)軍工B、富國(guó)證券B、鵬華國(guó)防B和申萬(wàn)證券B預(yù)期收益均大于5%。
華泰資管量化投資部總經(jīng)理吳明義對(duì)《上海金融報(bào)》記者表示，“分級(jí)B的下折，對(duì)市場(chǎng)的影響主要集中在情緒面，投資者會(huì)認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)比較差。不過(guò)，目前分級(jí)基金的規(guī)模體量已不大，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性等方面的影響較為有限。”
相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年7月底，分級(jí)基金A、B份額合計(jì)為583.9億份，環(huán)比減少15.2億份，規(guī)模萎縮2.67%;而自去年5月1日《分級(jí)基金業(yè)務(wù)管理指引》(以下簡(jiǎn)稱“分級(jí)基金新規(guī)”)實(shí)施以來(lái)，分級(jí)基金總規(guī)模減少994.76億份，規(guī)模萎縮高達(dá)63.01%。業(yè)內(nèi)人士表示，在資管新規(guī)約束下，公募基金產(chǎn)品不能分級(jí)，分級(jí)基金勢(shì)必走向轉(zhuǎn)型或清盤。
“在當(dāng)前監(jiān)管環(huán)境下，分級(jí)基金不是受鼓勵(lì)產(chǎn)品，規(guī)模萎縮是近幾年一直存在的情況。”吳明義對(duì)記者表示，自去年分級(jí)基金新規(guī)實(shí)施后，分級(jí)基金投資者需滿足適當(dāng)性管理要求，這對(duì)分級(jí)基金的流動(dòng)性產(chǎn)生了很大影響。同時(shí)，權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，多只分級(jí)基金觸發(fā)下折，導(dǎo)致規(guī)模進(jìn)一步萎縮。
隨著規(guī)模持續(xù)萎縮，轉(zhuǎn)型或清盤成為分級(jí)基金必須要做的選擇。8月1日，建信基金發(fā)布公告稱，建信中證互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)分級(jí)發(fā)起式基金自8月1日起進(jìn)入清算程序，場(chǎng)內(nèi)A份額、B份額也于同日終止上市，這是資管新規(guī)出臺(tái)后，首只清盤的權(quán)益類分級(jí)基金。同時(shí)，市場(chǎng)上有多只分級(jí)基金準(zhǔn)備轉(zhuǎn)型，如萬(wàn)家中證創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)指數(shù)分級(jí)擬變更為萬(wàn)家新機(jī)遇價(jià)值驅(qū)動(dòng)靈活配置混合型基金，長(zhǎng)城久兆中小板300指數(shù)分級(jí)擬轉(zhuǎn)型為長(zhǎng)城中證500指數(shù)增強(qiáng)型基金等。
“公募分級(jí)基金不能簡(jiǎn)單地清盤處理，通常需等待這些產(chǎn)品自然結(jié)束或轉(zhuǎn)型，未來(lái)可能會(huì)轉(zhuǎn)型為開(kāi)放型基金。”不過(guò)，吳明義指出，“由于分級(jí)基金的規(guī)模已不大，未來(lái)轉(zhuǎn)型或清盤應(yīng)不難都處理。”
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