作為公募基金跑馬圈地沖規(guī)模的利器，貨幣基金常常是年末營銷的重點。然而，從去年流動性新規(guī)對貨基戴上“緊箍咒”，以及行業(yè)淡化貨基規(guī)模排名后，今年年底不少貨基面臨“閉門謝客”或暫停大額申購的窘境。
近六成貨基限購
12月份以來，多只貨幣基金暫停大額申購。12月5日，財通資管鑫管家貨幣基金發(fā)布公告稱，為維護基金穩(wěn)定運作，保護基金份額持有人的利益，財通資管鑫管家貨幣基金自12月6日起暫停大額申購，限制申購金額為100萬元，針對該只基金的A、B份額都將執(zhí)行暫停大額申購舉措。
同日，永贏貨幣基金、興全貨幣基金也發(fā)布暫停大額申購和轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)的公告，不過這兩只基金的申購限額分別為3億元、5億元，暫停大額申購的原因皆為“保障基金的平穩(wěn)運作”。
事實上，本月以來，先后有中融貨幣、嘉實現(xiàn)金添利貨幣、交銀天鑫寶貨幣等10只貨幣基金發(fā)布了暫停大額申購和轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)的公告。
而從當前貨幣基金的申購狀態(tài)看，目前已有近6成貨基實施了暫停申購或限制大額申購的舉措。
東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日，限制大額申購的貨基數(shù)量多達194只，暫停申購的貨基數(shù)量為10只，兩項合計為204只，在全部可統(tǒng)計的356只中占比高達57.3%。
多因素
導致貨基“限購潮”
多位業(yè)內(nèi)人士表示，出于貨基風險準備金要求、控制機構(gòu)持有占比、維護貨基收益率等因素考慮，目前多數(shù)貨基進行了大額限購的舉措，但主要因素仍是符合監(jiān)管要求。
滬上一位公募機構(gòu)銷售部人士告訴記者，目前貨幣基金有風險準備金的約束限制，而監(jiān)管層不允許基金公司追加風險準備金，因此，針對同一基金管理人旗下的貨基規(guī)模都有發(fā)展的上限。
根據(jù)中國證監(jiān)會2017年8月31日公布，并于2017年10月1日起施行的《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規(guī)定》，基金管理人應(yīng)當對所管理的采用攤余成本法進行核算的貨幣基金實施規(guī)?？刂疲换鸸芾砣怂芾聿捎脭傆喑杀痉ㄟM行核算的貨幣基金的月末資產(chǎn)凈值合計不得超過該基金管理人風險準備金月末余額的200倍。
北京一家中型公募華南渠道總監(jiān)也分析，貨基限制大額申購主要有三方面原因：一是貨基的大額申購可能會突破基金管理人的風險準備金，產(chǎn)生違反流動性新規(guī)的風險;二是為了保護存量持有人利益，新增的資金會分攤存量資金的收益，而且目前也沒有相對性價比高的資產(chǎn)，貨基本來就很低的收益率可能會被進一步稀釋;三是公募基金還需要控制單一投資者基金份額占比，盡量不超過50%。
該總監(jiān)稱：“按照流動性新規(guī)對貨基的要求，基金管理人在新規(guī)實施后成立的貨基中，如果單一持有人基金份額占比超過50%，就不得采用攤余成本法對組合資產(chǎn)進行會計核算，在投資組合上，也要求8成以上的資產(chǎn)投資于現(xiàn)金、國債、央票以及5個交易日到期的金融工具。為了不觸及50%的比例，不排除部分基金會加大單一持有人的份額占比，畢竟大額申購的還是機構(gòu)資金為主。”
基金業(yè)協(xié)會公示數(shù)據(jù)顯示，今年貨基規(guī)模上升很快，截至前三季度，貨基資產(chǎn)凈值由去年年末的6.74萬億元增至8.26萬億元，三個季度猛增1.52萬億元，成為今年市場擴張規(guī)模最大的基金類型。
然而，貨基的收益率卻從年初的4%以上一路下行。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日，323只具備可統(tǒng)計數(shù)據(jù)的貨幣基金平均7日年化收益率為2.78%，其中，貨基A類平均7日年化收益率為2.75%，貨基B類平均7日年化收益率為2.89%。
滬上上述公募機構(gòu)銷售部人士對此表示，事實上，行業(yè)已經(jīng)淡化了貨基規(guī)模的排名，年末的公募規(guī)模一般是做非貨基規(guī)模的排名，貨基沖規(guī)模的價值在淡化;而從配置價值看，貨基的收益率目前在低位徘徊，比其更具收益競爭力的短債、純債基金更容易吸收機構(gòu)資金，因此，貨基多數(shù)的大額限購還是出于符合監(jiān)管的要求。
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