貨幣基金身上的光環(huán)更在逐漸暗淡，中短期債基趁機異軍突起。

近日，《證券日報》記者注意到，余額寶的收益率再度走低，上周的7日年化收益率已經(jīng)低至2.495%。而在今年年初時，貨幣基金的7日年化收益率還在4%以上。這也意味著，投資者申購1萬元額度的貨幣基金，以前1天的回報有1.2元，現(xiàn)在只有0.68元。

而時隔十余年后“走紅”的中短期理財債基，大有“接棒”貨幣基金之勢。本報記者梳理發(fā)現(xiàn)，不僅中短期理財債基大受投資者青睞，今年以來總規(guī)模已擴張了4047.09億元，較年初總規(guī)模實現(xiàn)翻倍，而且眾多基金公司也在今年趁機布局債基產(chǎn)品線，已成立中短期理財債基47只，另有超40只仍在排隊待批。

中短期債基強勢“返場”

年內(nèi)規(guī)模已經(jīng)實現(xiàn)翻倍

中短期債基，又被稱為“貨幣增強型基金”，這類債基以貨幣增強為主要的投資策略，在配置資產(chǎn)的選擇上也以剩余期限不超過3年且具有良好流動性的債券資產(chǎn)為主。中短期債基的這種定位，也使得它在一定程度上成為貨幣基金和銀行理財?shù)奶娲罚诤笳呤找媛什粩嘧叩蜁r，中短期債基終于迎來了規(guī)模的爆發(fā)。

值得一提的是，在中短期債基出現(xiàn)的十余年里，并未迅速地被基金管理人和投資者認可，其業(yè)績表現(xiàn)和規(guī)模也一直沒有很大的起色。直到2017年，在公募基金的委外業(yè)務(wù)興起后，中短期債基開始承接了部分機構(gòu)客戶的需求，其規(guī)模迎來明顯的擴張。在監(jiān)管層限制貨幣基金的規(guī)模后，中短期理財債基更是扮演了“類貨基”的角色，其規(guī)模得以迅速擴張。

《證券日報》記者根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在今年年初時，公募基金市場上共有中短期債基130只(A/B/C類合并統(tǒng)計，下同)，其總規(guī)模為3762.58億元。最新數(shù)據(jù)顯示，目前，中短期債基的數(shù)量已經(jīng)達到177只，總規(guī)模達到7809.67億元，較今年年初已經(jīng)增長了4047.09億元，增幅達到107.56%。

另外，中短期債基幾乎成為今年以來業(yè)績表現(xiàn)最好的一類基金產(chǎn)品：今年以來截至12月14日，權(quán)益類基金今年以來遭遇普遍虧損，擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的2050只權(quán)益類基金在年內(nèi)的平均回報率為-16.24%;貨幣基金收益率不斷走低，380只貨幣基金在年內(nèi)的平均回報率為3.36%;而130只中短債基金在今年以來的平均收益率為4.73%。

看好債市牛市行情

基金公司布局中短期債基

一直以來，銀行理財產(chǎn)品和貨幣基金是普通投資者進行理財?shù)氖走x。但在資管新規(guī)和流動性寬松的影響下，兩類產(chǎn)品的收益率出現(xiàn)明顯下滑。年初時，貨基的七日年化收益率均值還能維持在4%以上，而截至上周，這一數(shù)值已經(jīng)跌破2.5%，明顯低于銀行三年期定期存款的利率水平2.75%。這也意味著，投資者申購1萬元的貨幣基金，一天的收益回報只有0.68元。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，今年貨幣政策相對寬松，資金流動性充裕，貨幣市場利率繼續(xù)走低，銀行理財和互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”類產(chǎn)品收益率繼續(xù)走低是大概率事件，中短債基金目前收益較好，且今年以來規(guī)模增長迅速，具備不錯的流動性，可以作為貨幣基金的替代產(chǎn)品。

今年以來，易方達基金、國泰基金、廣發(fā)基金、南方基金等多家基金公司陸續(xù)發(fā)行報了47只中短債基金，中短期債券基在公募基金市場上熱度不減。除此之外，《證券日報》記者注意到，還有多家基金公司仍在積極上報中短期債基，目前在證監(jiān)會募集申請核準進度公示表中的就有超過40只產(chǎn)品。

也有基金公司銷售人士向本報記者透露，銀行銷售渠道近期對于中短期債基也是青睞有加，“有托管行告訴我們，之前有一批購買銀行理財?shù)目蛻?，現(xiàn)在開始投資債券基金了。與貨幣基金相比，中短期債基近期的波動小、收益率高，在銀行銷售人員的指引下，中短期債基賣得很好”。

廣發(fā)景明中短債基金經(jīng)理劉志輝表示，剛剛成立的中短債基金將會基于對宏觀經(jīng)濟周期和貨幣政策的判斷，適當調(diào)整久期，例如，若環(huán)境樂觀支持利率下行，則會在控制波動的基礎(chǔ)下適當提高久期，為持有人實現(xiàn)較好的回報。當債市波動加大時，會按照類貨幣基金的投資策略，縮短久期，控制基金凈值的波動。

泰達宏利基金丁宇佳近日在接受《證券日報》專訪時也曾表示，她對于2019年債券市場的判斷仍未發(fā)生變化：“如果一定要定性判斷的話，今年的債券市場毋庸置疑就是牛市，我認為今年的行情至少能夠延續(xù)到明年上半年，基本面不會有太大的變化。”

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