基金行業(yè)發(fā)展21年，已有143家機(jī)構(gòu)獲得公募牌照，在行業(yè)發(fā)展壯大過(guò)程中，各家公司旗下基金的利潤(rùn)水平也出現(xiàn)明顯分化。
基金利潤(rùn)現(xiàn)分化
1998年至2018年，有可統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的129家公募機(jī)構(gòu)中，108家旗下基金實(shí)現(xiàn)了盈利，占比超過(guò)八成;21家機(jī)構(gòu)旗下基金利潤(rùn)整體虧損。在這108家基金公司中，有42家的利潤(rùn)超過(guò)了100億元，15家利潤(rùn)超過(guò)500億元，5家利潤(rùn)超過(guò)了1000億元。
銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰表示，旗下基金利潤(rùn)總額代表著基金公司給投資者的全部總量回報(bào)，意義重大。總體來(lái)看，絕大多數(shù)基金公司布局權(quán)益基金產(chǎn)品，中長(zhǎng)期看都是賺錢的，個(gè)別基金公司表現(xiàn)不盡如人意，主要是分級(jí)基金的沖擊較大。
統(tǒng)計(jì)顯示，天弘基金旗下基金賺錢規(guī)模最大，合計(jì)達(dá)到1843.3億元;華夏基金旗下基金利潤(rùn)總額為1832.63億元;嘉實(shí)、南方、易方達(dá)等基金公司都取得了較高的整體盈利，成立以來(lái)旗下基金利潤(rùn)達(dá)到1263.15億元、1124.85億元和1121.67億元。天弘基金取得突出利潤(rùn)得益于旗下大體量的貨幣基金，其他四家公司產(chǎn)品線比較全面穩(wěn)健。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，產(chǎn)品線布局非常關(guān)鍵。“成立較早的基金公司既有固收產(chǎn)品，又有權(quán)益產(chǎn)品，前者盈利較多，對(duì)沖掉了權(quán)益產(chǎn)品的虧損。”
在21家旗下基金虧損的公募機(jī)構(gòu)中，7家虧損超過(guò)10億元。
胡立峰認(rèn)為，基金公司堅(jiān)持全面、均衡、持續(xù)的運(yùn)作，避免分級(jí)基金、不在行情亢奮時(shí)發(fā)行巨額規(guī)?；?、不在個(gè)別基金品種激進(jìn)投資運(yùn)作，長(zhǎng)期看回報(bào)都比較不錯(cuò)。
楊德龍表示，2006年之后成立的基金公司基本上沒有享受到牛市，在高點(diǎn)發(fā)行產(chǎn)品，2008年出現(xiàn)較大虧損，之后10年也很難在股市上賺錢。 “也和管理能力有關(guān)，有的基金投研能力比較強(qiáng)，給投資者創(chuàng)造了一定的利潤(rùn)，而有一些基金投資管理人能力比較差。”楊德龍表示。
一家基金公司副總經(jīng)理表示，基金公司依靠銀行賣基金，常常是在市場(chǎng)估值貴的時(shí)候發(fā)了很多產(chǎn)品，讓基民買在了高位，又在市場(chǎng)低位賣出。
還需提升投研水平 擴(kuò)大完善產(chǎn)品線
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，大部分基金公司需要進(jìn)一步提升產(chǎn)品的收益水平，為投資者帶來(lái)切實(shí)的回報(bào)。
“基金公司的核心價(jià)值在于投資的專業(yè)性。”王棟表示：“好產(chǎn)品并不是基金經(jīng)理一個(gè)人做出來(lái)的成果，背后是整個(gè)投研團(tuán)隊(duì)。對(duì)于基金公司而言，需要著力完善科學(xué)的投資流程，打造投研團(tuán)隊(duì)整體的核心競(jìng)爭(zhēng)力，為投資者提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定的回報(bào)。”
楊德龍也認(rèn)為，基金公司必須提高投研能力，通過(guò)一定的薪酬和激勵(lì)措施，吸引優(yōu)秀的基金經(jīng)理和研究員，提升投研能力。同時(shí)，在考核機(jī)制上采取更合理的設(shè)置。
資深基金研究人士王群航提到，在權(quán)益產(chǎn)品中，不論是主動(dòng)基金還是被動(dòng)基金，高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征都很明顯;固收產(chǎn)品作為低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，日積月累都會(huì)積累很不錯(cuò)的收益?；鸸拘枰C合考慮基金規(guī)模、產(chǎn)品收益率特征，以及客戶的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好，去實(shí)施產(chǎn)品策略。
胡立峰也認(rèn)為，股市起伏震蕩，貨幣基金與固收產(chǎn)品表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，應(yīng)該是股票、債券、貨幣三大領(lǐng)域全面布局。“投資運(yùn)作講究均衡，旗下基金產(chǎn)品講究多元均衡，不要僅押注一兩只基金。”
一位基金行業(yè)資深人士也表示，隨著公募基金分類的逐步完善，基金公司越來(lái)越重視固定收益類產(chǎn)品的擴(kuò)展，注重產(chǎn)品線的完善。此外，基金公司還可以加大對(duì)小眾品種的布局和完善。“產(chǎn)品種類的豐富，有利于基金公司對(duì)沖收益波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。”
此外，王群航表示，隨著投資者對(duì)投資品種風(fēng)險(xiǎn)收益特征理解的加深，投資者的資產(chǎn)配置也開始變化。“貨幣基金規(guī)模已經(jīng)超過(guò)8萬(wàn)億，在開放式基金中的占比超過(guò)60%，是基金下一個(gè)十年最被看好的產(chǎn)品。”
胡立峰也表示，基金行業(yè)從單純的基金產(chǎn)品時(shí)代進(jìn)入資產(chǎn)管理時(shí)代，股、債、貨三面推進(jìn)，國(guó)內(nèi)國(guó)際內(nèi)外打通，對(duì)基民來(lái)說(shuō)也要從“買基金到配置基金”進(jìn)行轉(zhuǎn)化。
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