如今看來(lái)，牽手物美，這幾點(diǎn)都有望實(shí)現(xiàn)。
激進(jìn)式擴(kuò)張
入獄前就以投資并購(gòu)見長(zhǎng)的張文中，在低調(diào)出獄再一次使出了自己老把戲。最近2年，為了完成自己在全業(yè)態(tài)上布局，物美再現(xiàn)自己投資并購(gòu)的絕招。
除去此次收購(gòu)麥德龍中國(guó)，物美還以14.2億元收購(gòu)樂天瑪特21家門店、斥資27億元聯(lián)合步步高參與重慶百貨混改、并作價(jià)14億元收購(gòu)百安居;2018年10月，物美方面還接手了鄰家70-80家門店;今年3月，華潤(rùn)萬(wàn)家在北京的多家門店也被物美接手。
如此激進(jìn)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張，也使得物美的資產(chǎn)及負(fù)債規(guī)模急速增長(zhǎng)。截至2018年6月末，物美集團(tuán)資產(chǎn)總額、負(fù)債總額及所有者權(quán)益合計(jì)分別為611.70億元、333.38億元和278.32億元。短期借款余額52.79億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債余額52.69億元，公司面臨較大的即期償付壓力。如果再加上此次100多億人民幣的收購(gòu)金額，物美未來(lái)可能會(huì)面臨比較大的現(xiàn)金流壓力。
不過好在，相比較家樂福的連年虧損，麥德龍的經(jīng)營(yíng)狀況要好上很多。2017/18財(cái)年，銷售額增長(zhǎng)2.7%，達(dá)200億元人民幣。2018/19財(cái)年，麥德龍中國(guó)銷售額預(yù)計(jì)增長(zhǎng)5.4%，增長(zhǎng)率同比翻倍。
更關(guān)鍵的是，在麥德龍中國(guó)健康的財(cái)務(wù)狀況下，其可自行決定每年約2億元-4億元人民幣(2500-5000萬(wàn)歐元)的無(wú)債務(wù)投資。
換句話說(shuō)，物美收購(gòu)麥德龍中國(guó)，除了支付收購(gòu)費(fèi)用外，無(wú)需繼續(xù)投入即可獲得收益;而蘇寧易購(gòu)收購(gòu)家樂福，還需要不斷地投入，以彌補(bǔ)家樂福的經(jīng)營(yíng)虧損。
此外，與很多外資零售企業(yè)不同，麥德龍中國(guó)一直堅(jiān)持買地自建門店，而不是“租”，多年下來(lái)，積累了龐大的“地產(chǎn)資源”， 而且由于經(jīng)營(yíng)的是倉(cāng)儲(chǔ)式業(yè)態(tài)，麥德龍單塊拿地的體量許多都過萬(wàn)平米，現(xiàn)如今這些地價(jià)已經(jīng)翻了無(wú)數(shù)倍。
在收購(gòu)麥德龍完成后，物美已經(jīng)形成了“商超+百貨+大賣場(chǎng)+便利店”的線下全業(yè)態(tài)場(chǎng)景的布局。不過，從中國(guó)的商超格局來(lái)看，無(wú)論是在門店運(yùn)營(yíng)水平還是用戶體驗(yàn)等多方面，物美的表現(xiàn)都不算出色，花重金拿下麥德龍后，物美能真正的運(yùn)營(yíng)好嗎?一切都有待時(shí)間的檢驗(yàn)。
關(guān)鍵詞： 物美入主麥德龍
